以金融強國建設凝鑄信心促進可持續高質量發展
- 發布時間：2024-01-30 17:28:49
- 來源：中宏網
習近平總書記明確要求，中國特色金融發展之路要堅持以人民為中心的價值取向。黨中央、國務院高度重視資本市場平穩健康發展。1月22日，國務院常務會議專門聽取了資本市場運行情況及工作考慮的匯報，作出一系列部署。中國人民銀行行長潘功勝1月24日在國新辦新聞發布會上表示，人民銀行將于2月5日下調存款準備金率0.5個百分點，向市場提供長期流動性約1萬億元。
整體上看我國2023年實際GDP已達到全年增長目標，橫向對比來看也是經濟增長動能最強的大型經濟體，這說明我國經濟具有強大的韌性。結構上的觀察更有助于分析當前中國經濟存在的問題。經濟增長是總供給，總需求和總收入三者循環上升的過程，供需關系決定了名義價格，從而影響收入與居民和企業對經濟的信心。從2023年的數據來看，我國的供給端已經得到充分修復，但在總需求端凈出口和投資出現了明顯的放緩，這被動導致了消費對GDP拉動的比例占據了主導地位，而非消費出現超預期的強勁復蘇。這種有效需求相對不足，供給相對“過剩”的狀態也持續造成了名義價格始終徘徊在低位。名義價格的下降將導致名義收入增長低于實際增速，帶來消費者對未來的悲觀展望，出現信心不足。而信心不足又將進一步降低消費和投資，造成需求的進一步收縮。
要打破有效需求不足的循環，既要在短期出臺措施，通過政府擴張性宏觀經濟政策撬動全社會需求復蘇，更要著眼于長期制度性改革，恢復消費者的信心。金融強國的建設有助于承托短期經濟下行壓力，恢復長期發展的信心。加快構建中國特色現代金融體系。習近平總書記深刻提出建立健全“六大體系”：科學穩健的金融調控體系；結構合理的金融市場體系；分工協作的金融機構體系；完備有效的金融監管體系；多樣化專業性的金融產品和服務體系；自主可控安全高效的金融基礎設施體系。短期來看，金融調控體系，尤其是貨幣政策將會是推動中國總需求恢復的重要抓手。當前我國貨幣政策仍有充分的調整空間，可以支持銀行等金融機構購買國債，使得中央財政可以充分利用赤字空間直接擴張總需求。同時，還可以通過各類結構化貨幣政策，通過政策性銀行支持三大工程建設，從而撬動社會投資的復蘇。長期來看，結構合理的金融市場體系將是恢復居民信心的關鍵。我國居民的可支配收入可以粗略劃分為工資性收入和財產性收入。
建設發達的金融市場將有助于提升居民財產性收入，改變居民永久性收入預期，從而恢復居民消費的信心。強大的金融市場需要深層次的金融市場改革，如進一步完善股票和債券市場注冊制改革，讓市場決定企業的投資價值，深化債券市場交易所建設，擴大金融產品供給；等等。（作者：何青，中國人民大學長江經濟帶高級研究員；楊海龍，中國人民大學國家金融研究院助理研究員）